在2020年底之际回首这一年不测频发、跌荡放诞升沉的医药行业，不由思虑如许一个问题：假如没有产生新冠疫情，2020年的医药行业原本应当是如何的？

在新冠疫情产生前，中银国际估计，2020年医药行业首要成长趋向将集中在原料药-制剂一体化趋向、立异药范畴高强度的投资、集采对行业的影响，和优良、高程度江南体育医疗办事需求的上升。在新冠疫情到来后，2020年上半年，国内医疗行业根基环绕周全抗疫、防疫的年夜焦点睁开，与疫情相干的医疗器械、药品、医疗办事等题材异军崛起，成为引领行业上半年趋向的主旋律。下半年，跟着国内疫情停息，医药行业逐步回到本来的成长路径中。2020年行将曩昔，将来除新冠疫苗、核酸检测、防护用品等部门市场需求仍将延续，医药行业又会闪现出如何的整体趋向？长城证券此前对疫情后医药行业投资逻辑作出猜测，不管是药品仍是医疗器械，国内都已进入立异转型期，立异成为行业焦点主题，持久高景气趋向不变。CRMO行业热度不减在2020年上半年，全国上下处在合力抗击疫情阶段，医药行业成为焦点存眷点。本钱市场表示方面，上半年，医药行业领跑全市场，截至6月21日，申万医药生物指数自年头起累计上涨35.35%，在全数申万一级行业中排名第一。从全年趋向来看，在疫情岑岭曩昔后，部门医疗器械产物仍需为防疫工作连结持久供给。疫情时代核酸检测试剂盒的需求量激增，研发审批加快。在上半年，国度药监局核准跨越40款新冠检测试剂，华年夜基因、达安基因等多家公司产物取得了欧盟和FDA核准。跟着疫情防控工作常态化，将来新冠检测试剂市场需求将延续。假如2020年没有产生新冠疫情，哪些行业将在这一年顺遂连结增加态势？中银国际在2020年医药行业投资策略中预期，中国原料药企业赶超印度的趋向在构成。中银国际认为，中国原料药手艺程度晋升，以往出产中心体，随后慢慢进级到API原料药，到最近几年来出产制剂出口欧美，再到将来往高仿难仿、非凡制剂类进级，中国的原料药企业在全球制药业的价值链慢慢晋升。同时，中国具有CDMO（从尺度化产物走向定制化产物）非凡优势，在该范畴的优势高在印度。其首要缘由在在，中国政策情况对IP专利的庇护远高在印度、中国从业人员办事意识高在印度、中国具有加倍完全的财产链（化工财产链、CRO财产链、风投系统等），是以中国的CDMO行业呈现了合同数目延续增添、供给份额年夜幅增添，中心体到原料药价值延续晋升。在疫情时代， 世界药房 印度因疫情舒展激发出产阻滞和商业管束，加重了全球原料药供给重要场合排场。同时，欧洲原料药出产行业面对着类似环境。而原料药作为制药工业的上游供给商，在全球药品供给链中必不成少。在第一季度停工停厂、物流受阻的影响竣事后，我国原料药企业复工复产后亦承接了印度、欧洲原料药企业的部门国际市场，晋升了我国原料药在海外的市场份额和影响。中银国际在策略陈述中预期，2020年立异药范畴高强度的投资将延续，CRMO（CRO/CDMO）行业中期不会呈现景气宇下行环境。立异高景气趋向不变长城证券在研报中指出，从持久趋向看，不管是药品仍是医疗器械，国内都已进入立异转型期，立异成为行业焦点主题，持久高景气趋向不变。在药品范畴，因一致性评价和集采的推动，仿造药和原研药价钱水份被延续挤出，中国独有的仿造药盈利不再，仿创药、仿造药将来市场增速受限，立异药成为鞭策行业成长的首要动力。其次，审评审批法式的鼎新年夜年夜缩短了立异药上市时候。而跟着医保目次动态调剂，立异药经由过程构和进入医保可实现敏捷放量，斟酌到立异药具有市场独有期和自立订价权，无需面临剧烈的价钱竞争，盈利能力强，政策盈利下国内企业立异转型较着加快。对医疗器械范畴，长城证券指出，国度鼓动勉励医疗器械立异，设立特殊通道对合规产物予以优先审评，另外一方面经由过程减免增值税等手段鼓动勉励采购国产装备。另外，根基医保医用耗材目次的调剂，独家产物可以经由过程构和进入目次，从而加速产物市场渗入率晋升速度，研发能力强、产物具有高壁垒的细分范畴立异龙头将延续受益。在医药立异趋向愈来愈显著的布景下，跟着全球和国内医药投资热忱的延续，国内医药外包（CRO CDMO）行业将顺势而起。中银证券在2021医药行业趋向陈述中指出，今朝国内主流的CDMO年夜多以海外客户营业为主，年夜药企的研发支出首要决议医药外包的存量市场，而医药范畴的投融资经由过程中小生物医药公司传导到下流构成增量市场。今朝全球和国内的医药范畴投融资仍在高速增添，从国内的新药临床申请和上市申请数目可看出后续动力仍足够。以中国、印度为代表的新兴国度市场正在凭仗低廉的原材料价钱、高本质的科研人员、周全的病人病谱资本等诸多优势逐步承接发财国度的CRO行业市场份额，是全球CRO行业增加最快的地域。

中银证券估计，至2022年国内CRO市场范围将到达1402亿元，2019~2022年的年均增加率在20%摆布。今朝我国CRO市场整体范围相对较小，仍有较年夜成漫空间。