在终端需求延续走淡和上游本钱高企的影响下，PVC下流开工负荷不竭降落，高价PVC难以向下流传导。

受原料供给欠缺的影响，PVC开工受限，PVC价钱延续上行。可是，今朝的高价PVC难以向下流传导，在需求走弱预期不竭增强的布景下，后期PVC下行几率较年夜。供给阶段性紧缺受企业装配集中检验、上游电石供给不足的影响，国内PVC供给自下半年以来显现延续欠缺的状况，PVC进入去库存周期。因为内蒙古地域受限电身分、宁夏地域受环保身分的制约，电石出产遭到影响。加上北方地域进入冬季，雨雪较多，运输未便，进一步加重了电石的布局性供给不足。受此影响，电石价钱延续上升，而且因为原材料供给不足，PVC出产也遭到了必然限制。截至11月20日，国内PVC出产企业周平均开工负荷为78.92%，环比上升2.51个百分点，同比上升0.22个百分点。此中，电石法开工率为81.44%，环比上升1.68个百分点，同比上升2.16个百分点；乙烯法开工率为67.10%，环比降落6.40个百分点，同比降落8.87个百分点。供给偏紧致使PVC库存延续下滑。截至11月20日，国内PVC出产企业库存为2.85万吨，较8月初的高点降落2.59万吨，或47.61%；PVC社会库存为36.11万吨，较8月初的高点削减10.42万吨，同比降落22.39%。偏低的社会库存使得下流企业必需采购PVC来保持出产，这使得PVC出产企业惜售挺价，PVC现货价钱显现延续上升态势。截至11月24日，华东地域电石法PVC现货价钱为8100元/吨摆布，年夜幅升水期货。在高升水的支持下，PVC期货价钱也将保持偏强走势。不但如斯，因为现货供给偏紧，企业最先江南体育纷纭预售定单，定单刻日在1周至1个月不等，固然刻日较长的定单预售欠安，可是年前PVC供给偏紧款式难以改变。需要留意的是，跟着PVC价钱不竭上涨，今朝外采电石制PVC出产企业的利润已到达1500元/吨，为近几年的高点，企业出产积极性高涨，只是受制在电石供给瓶颈和环保等身分，开工难以释放，而一旦上述问题得以解决，PVC的开工负荷有望快速恢复。需求延续性存疑PVC价钱延续上升致使下流管材、型材企业本钱高企，出产处在微利状况。同时，近期增塑剂价钱也年夜幅上涨，下流企业出产经营压力进一步加年夜。在这类环境下，中小型管材、型材企业年夜多泊车规避吃亏。年夜型管材、型材企业前期低价库存耗损较多，而以今朝的PVC现货价钱进行采购，其出产将面对吃亏，是以即便是年夜型下流成品企业除知足本身现有定单需求和保护老客户定单之外，年夜多不再自动备货。不但如斯，今朝终端房地产进入季候性淡季，下流成品在春节之前的需求将延续走弱，在这类环境下，下流企业更是无力将高本钱向终端转移。是以，在终端需求延续走淡和上游本钱高企的影响下，PVC下流开工负荷不竭降落，高价PVC难以向下流传导。

综上所述，因为高价PVC向下流传导不顺畅，是以PVC供给偏紧场合排场难以延续。基在此，后续PVC价钱走弱的几率较年夜，可以测验考试轻仓结构空单。