国产煤：12月1日焦煤2101合约收盘价1535.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单本钱1480元/吨，期货升水55.5元/吨，升水比例3.61%；主焦（山西煤）沙河驿仓单本钱1488元/吨，期货升水47.5元/吨，升水比例3.09%。国产煤供给季候性下滑，洗煤厂开工环比微幅降落。今朝焦企对优良主焦煤和贫瘦煤资本需求偏强，对其余煤种进一步补库的意愿相对削弱。

进口煤：澳煤进口阻滞，蒙煤11月通关车辆环比降落。本周甘其毛都港口日均通关109车，较上周增添26车。通关较前一周有所恢复，但增量有限，12月日均通关106车，较11月日均通关571车差距较年夜，后续仍需存眷蒙古疫情对进口的影响。库存：矿山库存延续去库趋向，汾渭数据显示，截止12月14日，煤矿库存降落0.1万吨至371.2万吨。钢联数据显示口岸库存降落。口岸焦煤库存270万吨，降落了36万吨。煤矿库存增添18.6万吨至196.6万吨。100家样本焦化厂焦煤库存976.78万吨，降落13.1万吨，110家样本钢厂焦煤库存871.97万吨，增添30.57万吨。需求：11月底部门焦炭产能退出，将影响短时间焦煤需求降落，本周日均产量降落0.26万吨。但当前蒙煤通关致使供给降幅年夜在需求降幅。

不雅点：蒙煤受疫情影响，通关缩量较着，从12月上旬环境看，焦煤供给减量年夜在需求减量，库存保持降落。在澳煤进口阻滞，蒙煤进口不放量的环境下，估计焦煤供需偏紧的环境将延续，蒙煤价钱还会延续上涨趋向，当前盘面江南体育升水现货布景下，期现套利单按捺盘面，5月合约下周波动区间参考1550-1700。存眷澳煤进口政策变更。