近期，跟着国内化工市场的火热上行，PTA行情也水长船高，价钱敏捷冲破4500元(吨价，下同)年夜关，接近客岁年头的程度。春季检验期近，短时间内PTA市场仍有继续上涨的可能。但久远来看，受行业产能爆发性扩增的影响，PTA长线市场不容乐不雅。

PTA行业上一次产能增加岑岭产生在2011~2015年，因下流聚酯需求兴旺，PTA产能从2000万吨/年敏捷扩增至4500万吨/年。2014年国度下放PX项目标审批权，鞭策平易近营炼化向上游成长;2017年以后，国际油价上涨，聚酯行业迎来苏醒，聚酯龙头加年夜对PTA项目标投资，以加深全部财产链的完美性。从2019年起，国内PTA行业迎来了又一轮扩能潮。

据化工在线统计，2020年PTA产能新增720万吨，包罗恒力石化四期、五期500万吨/年和新凤鸣二期220万吨/年，国内总产能跨越6000万吨/年，增幅高达13.6%。截至今朝，恒力石化总产能到达1160万吨/年，占有全球第一，福海创、逸盛、桐昆和新凤鸣紧随厥后。2021年年头，福建百宏250万吨/年装配投产率先打响新年第一枪，紧接着后续宁波逸盛、江苏虹港、九江桐昆和新凤鸣三期都有投产的打算，年内产能投放或跨越万万吨。2022年后，恒力惠州、新凤鸣四期、江苏桐昆、广西桐昆新装配将陆续登场，估计到2025年国内PTA总产能有望冲破9000万吨，届时不但中国，全球的PTA市场都将面对严重的供给多余压力。

从需求来看，PTA下流九成以上用在出产聚酯，终端用在纺织服装行业。2020年聚酯产能投放约580万吨/年，估计消化PTA产能500万吨，2021年估计仍有600万吨的投产打算，相对PTA的投放速度，下流聚酯消化能力有所不和。

从进出口来看，继上一次扩能潮以后，PTA进口量就曾年夜幅度下降，从500万吨以上降至100万吨摆布，与此同时，出口量也从万吨以下提高至50万吨以上。前几年PTA供给面安稳，进出口量转变不年夜，但跟着产能的再次年夜幅扩增，PTA进出口款式有望进一步转变。2020年，我国PTA进口65.6万吨，同比降落63.3%；出口84.7万吨，同比增加22.4%。和前几年比拟，来自韩国的进口量年夜幅度削减，2020年唯一5.8万吨，中国台湾地域进口量也相对降落，估计江南体育将来进口量将保持小幅降落趋向。而我国PTA出口田主要在俄罗斯、阿曼和越南，发货地集中在辽宁省，今朝来看，恒力石化在出口方面独有鳌头。受疫情影响，2021年PTA出口量估计转变不年夜，可是跟着国内产能的增加和国度在出口政策上的搀扶，我国PTA成为净出口产物仅仅是时候问题。

综合看来，将来几年国内PTA产能将实现持续逾越式增加，同时跟着PTA期货的国际化成长，出口量有望年夜幅增添，国内企业在国际上的话语权进一步加重。可是就PTA产物而言，行业利润已向上下流转移，产物价钱波动将依靠在本钱面和下流需求的转变。