本钱支持塌陷 出口盈利消退

阳春3月，聚丙烯行情却遇冷，履历了3个月延续上涨后最先触顶回落。1月初国内聚丙烯主流成交价为8150元(吨价，下同)，3个月涨幅到达18%摆布。但就在半个月前，行情却急转直下，至今价钱已下跌5.56%。3月25日，聚丙烯(拉丝)市场均价为9050元。

原油下跌使聚丙烯本钱塌陷，加上新增产能兑现，供需面没有较着好转，这类环境下市场价钱阶段性见顶几率较年夜。 市场资深评论员陈志翔阐发说。

本钱支持松动

客岁3月底以来，国际原油价钱年夜幅上涨。受此带动，包罗聚丙烯在内的化工产物价钱触底反弹，走出一波长达一年的单边行情。但近期国际油价年夜幅回落，本钱塌陷使聚丙烯市场价钱随之走弱，呈现阶段性见顶迹象。

回首曩昔一年，WTI原油价钱从不到30美元/桶一路飙升到60美元/桶上方，翻了一番还余，从而鞭策下流的化工产物本钱重心年夜幅上移，成为聚丙烯市场单边上涨最首要和最直接的动力。今朝来看，前期WTI原油价钱一度涨至68美元/桶四周，创下近两年的高点时，全球原油库存仍处在高位，是以油价有被高估的嫌疑，这也是近期国际油价在根基面没有产生重年夜转变的条件下年夜幅下挫的缘由。油价下挫使得聚丙烯本钱塌陷，市场重心不竭下移。

不外，陈志翔认为，斟酌到OPEC+减产延续、全球原油供给偏紧的实际，国际原油价钱短时间内不具有深跌前提。是以，固然近期本钱端对聚丙烯行情的支持力度会削弱，可是深跌的几率不年夜。

出口盈利消退

出口利好也是前期聚丙烯走出单边上涨行情的身分之一。春节以来，国内聚丙烯出口量到达45万吨摆布，已跨越了2020年国内聚丙烯全年出口量。

进入2021年，聚丙烯出口量增添较着，首要身分在在套利空间打开和国外需求的恢复。 卓创资讯阐发师杨娟认为，套利空间是刺激出口向好的主要身分。

起首，春节后北美地域的极冷天气致使年夜量装配泊车，和后期中东地域迎来较年夜面积的装配检验，致使海外区域供给趋紧，激发价钱年夜涨，对国内聚丙烯来讲打开了出口套利空间。其次，受益在今朝全球规模内新冠疫苗的陆续接种，海外需求处在恢复阶段，需求向好共同供给偏紧，再度刺激了我国聚丙烯出口量年夜江南体育幅增添。

但据卓创资讯数据统计，今朝聚丙烯套利空间有所缩减，且后期国外市场供给面对恢复预期，出口盈利逐步削弱。近期，有动静称中东和北美地域的聚丙烯泊车装配将在4月中旬慢慢重启，届时国内聚丙烯在南美市场的出口份额必将会缩减。出口体量难以连结前期高位，整体出口商业将由海外集中采购慢慢改变为零散定单采购，对聚丙烯后市构成必然利空影响。

新增产能兑现

斟酌到国内产能续增、下流接货热忱不高档利空身分，后续聚丙烯供需根基面将偏弱运行。 辽宁某年夜型炼化企业营销负责人张剑认为。

2021年还是聚丙烯产能年夜幅增添的一年，包罗台塑宁波60万吨/年、华东能源三期80万吨/年、浙江石化二期90万吨/年等装配，估计将有700万吨/年摆布的新增产能慢慢兑现。据领会，因为今朝行业利润环境较好，当前在建装配都在加速进度，大都装配估计将在二季度陆续投产。产能落实后，新增供给压力将鄙人半年集中表现。海外产能也存增加预期，估计到2021年末，国外聚丙烯产能增幅到达5.2%，高在客岁2.1个百分点，全年进口到货量增速将保持在20%摆布，对国内聚丙烯市场的冲击不容轻忽。

而需求方面也不容乐不雅。当前聚丙烯的首要下流塑编、BOPP等行业开工负荷与客岁同期接近，但因为前期聚丙烯市场走强后本钱压力慢慢积累，下流工场利润空间遭到挤压，年夜多采纳刚性采购的备货策略，定单环境不温不火。

供需关系偏宽松也在行业库存方面有所表现。卓创资讯阐发师姬钰介绍说： 今朝来看，首要商业商库存量连结在90万吨摆布，根基处在适中偏低程度，但近期市场买卖畅通以刚需为主，中心环节库存有所堆集，是以石化去库存速度有所放缓。

综上所述，国际原油价钱年夜幅下挫，本钱支持疲弱，叠加新增产能待兑现，下流需求稳中下滑，国内聚丙烯市场或将延续当前弱势。