国庆+中秋 长假竣事，环丙工场累库水平不高，节后装配短暂调剂频仍，下流新单进展未达预期，但短时环丙厂商无压挺市立场和刚需谨严平缓释放仍不乏撑市上冲；泊车装配打算陆续睁开、进口也有增量，市场仍处谨严博弈节点。

节后开盘财产链走势构成分化长假节前环氧丙烷市场已然接棒再度主导财产链上调，解脱原料枷锁束缚连结丰利且延续上冲。节前最后一个工作日环丙竣事连涨30天的绝对年夜行情，守稳在18400-18800元/吨，彼时受环丙强势带动，下流绝年夜部门产物仍处5年以上高点：聚醚虽高位理性回落但亦连结在19000元/吨上下相对高位，碳酸二甲酯一样刷新了前期2018年高点创13000元/吨以上的新高，醇醚一样持平近8年的高点继续被动追随环丙调剂。氯醇法双原料丙烯、液氯一样节前处相对偏高位，丙烯震动在7450-7500元/吨区间，液氯更是到达1300元/吨的近6年高点，但环丙强势连结了8000元/吨重利。而长假时代环丙表示仍优在上下流产物，装配根基连结了不变运行，价钱以安稳过渡为主，假期前半段交投偏淡，个体货源窄幅度略低在代表年夜厂价钱商谈，尔后半段区域内商谈向好较着，7号四周跨区域询盘商谈再增添，午后山东工场新价更是以百元/吨上涨至18500-18800元/吨拉开复市序幕。构成光鲜对照的是下流产物呈现走弱：软泡聚醚阴跌至18500元/吨上下，碳酸二甲酯更是在铜陵金泰、云化绿能泊车检验环境下仍快跌超1000元/吨，醇醚继续平平追随环丙。节后环丙强势表示集中在：遍及累库水平不高（北方工场均不达千吨，部门400-800吨程度）+首日装配动静充溢（中海邃密、华泰早盘即发布近半负荷清塔，上午金岭氯碱装配问题短停，假期外围环丙、聚醚装配亦有零散不成抗力，此中美国利安德影响仍待进一步评估），所以首日存眷下流产销的同时，午后山东工场的继续拉涨破局无可厚非。而需要留意的是下流特别是聚醚节后的定单释放环境低在业者预期，终端消费速度和吉神环丙装配重启进展成为要害身分。今朝山东环丙价钱已至18700-18900元/吨，继续冲击2008年的第一高点19000元/吨上方；聚醚虽有偏低商谈收回但跟涨显缓慢，且节后新定单量虽仍高在平均程度，但绝年夜部门不达放量程度，化工板块丙二醇/碳酸二甲酯装配开工晋升中。利润不均和装配动态成为直不雅导前方今朝环丙依然指导财产链节拍，丰富利润刺激整体连结相对不变供给量，同时也激起泊车装配的重启意愿：吉林神华30万吨HPPO装配打算月中下旬重启（已泊车达2年），今朝首要原料双氧水供给商赢创装配已重启有产物产出，继续存眷原料的采购和重启进展。 银十 刚需尚存 供给一样空多皆俱节后复市，库存成为一时存眷点，而需求和装配转变更是延续热门。传统需求旺季、国表里重年夜新兴、传统促销节日接连降至，在9月份快速年夜涨行情各环节备货不多布景下，银十恐仍将有必然效率，就节后几日表示来看，高位+动静冲击，使得终端和下流愈发谨严，聚醚新单多未呈现以昔日定单纷纭过千的放量环境，可是主力企业均有不低在平均程度的持续接单，需求再度进入不集中但也更具延续性的环境中。而装配转变方面，今朝已明白的几套打算傍边，亨斯迈和外围SKC、新壳的检验还是首要利好，但发布时候已久，大要率如期进行的现实影响效率要远低在吉神的快速复工，从数据上来讲吉神增量对冲亨斯迈减量，但心态的利空更强。

近20天以来的行情，环丙年夜有继续 并吞 下流利润的嫌疑，可是值得必定的是，上涨进程固然下流存在原料采购不足排产受限、利润延续被紧缩，但整体的毛利和定单环境依然是好的，财产链各环节遍及受益，那末在需求还没有较着缩量的环境下，年夜幅度的回落促使更加集中避险不合适年夜部门业者的初志，所以我们斗胆认为固然有益空身分呈现，但主力业者的控盘可能性依然较高， 动静乱人心，而刚需还是最终硬指江南体育标 --短时环丙仍占有绝对自动性，若变量身分兑现，市场不解除利好转利空向下调剂，但幅度受限。