国庆节事后，纺织服装行业迎来 银十 旺季，叠加国外纺织定单回流，下流聚酯工场自动涨价去库存。需求较着改良，加上国际油价修复跌幅，MEG期价止跌反弹。今朝 银十 行情已接近尾声，需求端利好在盘面有所反应，第四时度有多套MEG新装配打算投产，市场供需存在转弱预期，MEG期价面对回调压力。

聚酯财产链普涨国庆节后，终端纺织需求表示超预期，是带动近期聚酯财产链强势反弹的主因。起首， 银十 旺季和 双十一 定单需求，叠加拉尼娜效应带来的冷冬预期，在必然水平上点燃了市场情感，内需边际改良；其次，印度等国外定单转移至国内，这些定单以棉纺为主，间接带动了涤纶市场。10月聚酯财产链终端织机开工负荷快速上升，从9月30日的77.2%晋升至10月16日的93.2%，半个月内上升16个百分点，织机开工负荷急速冲高至8年内的高点。织机开工负荷快速回升，反应了财产链终端需求的回升。纺织工场对涤纶长丝积极补货，聚酯工场借机涨价去库存。最新数据显示，涤纶长丝DTY去库存10.5天，涤纶短纤去库存10.2天，坯布去库存4天。需求将逐步转淡今朝来看，终端需求利好在盘面已部门反应。颠末一轮涨价去库存后，下流涤纶长丝和聚酯切片产销回落较着，聚酯端炒涨行情有所降温。跟着国际油价回调，化工板块整体走弱，PTA、MEG止涨回落，前期领涨的短纤期货跌幅跨越3%。中期来看，国外疫情仍然严重，欧美部门国度和地域再度采纳限制办法，需求苏醒仍存在较年夜的不肯定性。 双十一 事后，内需市场将步入传统淡季，春节前夜，终端织造环节还将迎来长假，终端负荷降落、原料产物累库将是大要率事务，终端负反馈或会压抑MEG期价上江南体育方空间。与此同时，口岸库存降幅较着，社会库存仍然居高。美国装配不测关停、欧洲地域因需求晋升供给重要，加上海外装配检验，进口量存在缩量预期，口岸库存下滑较为较着。不外，下半年国内MEG市场处在宽均衡状况，虽然MEG社会库存较上半年峰值降落了20万 30万吨，因为长周期MEG潜伏供给增量较多，去库周期延续性仍不较着，天量社会库存难以本色性去化。新产能投产期近从本年最先，MEG进入产能扩大岑岭期，下半年打算投产的新装配共触及产能696万吨，此中部门装配暂未肯定具体投产时候，多套装配打算年末扶植完成。年内投放几率较年夜的天业、沃能、中科、中化、三宁、龙宇等装配合计产能有260万吨，对应聚酯需求量在770万吨以上。但是，8 12月聚酯新增产能打算唯一400万吨。下半年MEG新装配最先进入试车阶段后，供给增量预期将慢慢上调，在聚酯工场没有年夜幅度晋升空间的布景下，新增需求不足以匹配新增供给，MEG市场将再度进入累库阶段。

整体来看， 银十 行情已接近尾声，需求端利好在盘面已有所反应。后期季候性需求将慢慢弱化，而MEG新产能投产期近，供需存在转弱预期，MEG市场将再度进入累库周期。当前在社会库存居高布景下，MEG将面对回调压力，中线逢高沽空。