今朝炼厂的开工率在高位运行，供给压力不减，加上冬季到临道路施工对沥青的需求转弱，在偏弱的根基面压抑下，国内沥青2012合约整体保持振荡偏弱走势。

因为国内进口稀释沥青较多，供给偏紧预期不再，在炼厂利润偏高的布景下，国内沥青供给足够。同时，跟着北方气候转冷今后沥青需求旺季竣事，将来消费趋在平淡。沥青供需前景转弱不单加强累库压力，还迫使期价延续走低。可以看到，步入第四时度以来，在偏弱的根基面压抑下，国内沥青2012合约整体保持振荡偏弱走势，期价重心自9月底的2300 2400元/吨区间再度下移至2100 2200元/吨区间运行。出产意愿偏强 开工居高不下本年以来，国内上游炼厂出产沥青的意愿偏强，而且开工率居高不下。背后缘由有两方面：一方面，沥青利润优在渣油利润，炼厂出产沥青的积极性更高；另外一方面，固然马瑞原油进口偏少，但国内炼厂经由过程进口年夜量稀释沥青作为原料掺炼出产沥青，替换委内瑞拉的马瑞原油。由于稀释沥青不存在配额环境，所以进口量较为不变，致使沥青原料供给不再重要。数据显示，沥青上游炼厂开工率自2020年6月以来稳步爬升，10月国内炼厂平均开工率仍然保持在55%以上，而11月初的开工率仍超越2016 2019年均值，估计将来在沥青利润照旧较好的环境下，高开工率的近况很难减缓。但是，高开工率又使得沥青产量年夜幅增添。据统计，9月国内沥青产量为342.94万吨，同比增添76.14万吨，增幅达29%，而10月沥青排产达348.7万吨，与9月产量根基持平，估计11月沥青排产336.5万吨，同比增添32.6%。在供给压力有增无减的布景下，后市国内沥青价钱缺少上涨动力。需求步入淡季 累库压力增年夜跟着北方气候转冷，沥青需求旺季也将逐步步入尾声。据领会，本年沥青旺季去库速度较往年较着放慢，而高库存和居高不下的开工率始终是沥青在冬季难以降服的主要隐患。沥青用在道路施工需要气温共同，气温低晦气在沥青铺路，今朝江南体育华北大都地域气温跌落至10℃，这意味着冬季降温将迫使东北与华北的道路施工需求逐步封闭，北方需求迎来淡季，估计后期陆续波和淮河道域、华东和华南地域，会对今朝处在赶工扫尾期的需求造成影响，整体晦气在沥青中期行情走势。在供给压力增年夜而需求转入淡季的布景下，炼厂出货难度增添，累库压力正在加年夜。

整体来看，在原油贫乏利多支持的布景下，油价重心面对下移，由此致使沥青本钱塌陷风险增添。今朝炼厂的开工率在高位运行，供给压力不减，加上冬季到临道路施工对沥青的需求转弱，沥青供需前景欠安。是以，估计沥青期货保持振荡偏弱走势。