11月中国甲醇市场呈强势冲高后小幅回落态势运行江南体育，时代盘面在宏不雅偏强动静驱动下，整体对口岸纸现带动较好。且月内EB、PP和塑料相干产物偏强对甲醇也构成较好传导支持。根基面表示则相对暖和，虽限产/限气致供给缩量、产区企业库压不年夜等带动月上内地重心快速走高；然下流对高价原料抵牾较着，加上11月下旬起，随检验项目慢慢恢复，甲醇开工再度爬升至75%四周，故财产供需矛盾阶段性有所凸显，市场高位小幅回调有呈现。就12月市场来看，根基面环境梳理以下：

供给环境：11月我国甲醇行业月均开工在72.6%四周，较10月降约3个百分点；除打算检验/不测临停致使的缩量外，季候性限产、限气激发的供给削减在11月份表示较较着，该身分影响将延续至12月，且川渝部门气头降负/停工落实仍需紧密亲密存眷12月中下。值得一提的是，闻因中石油西南公司自然气发卖指标问题，本年川渝气制甲醇整体限产力度较往年略显宽松（刨除中亚供气管道故障姑且限产），除部门小幅降负外，闻川维、卡贝乐检验打算或将推至来岁2-3月，具体环境待跟踪。另外，当前西北、山东等首要产区甲醇装配多运行正常，12月除已在检验的易高、渭化（小装配）、鹤煤等装配外，打算内检验项目唯一中海化学（60万吨/年）、定州天鹭（10万吨/年）两套。新装配方面，山西中信年产20万吨、山东盛发年产17万吨两套装配均打算12月初四周投产，具体落实环境需进一步跟进；神华榆林（200万吨/年）、耽误中煤二期（180万吨/年）、图克化肥（100万吨/年）三套年夜甲醇项目有条不紊进行中，前二者初步打算12月底四周试车，固然因气温等问题影响推延概率也需斟酌在内。故综上，若不斟酌故障临停/降负身分，估计12月甲醇本土开工较11月程度存小幅上移几率，然局部限气、限产缩量驱动仍存。进口方面，11月国际甲醇开工慢慢恢复，然非伊保持货紧趋向，伊朗则受卸货影响，现实到港有限，整体看11月中国甲醇进口量较上月有所削减，估计110万吨四周。12月斟酌到前期伊朗Kaveh和非伊供给重要影响，12月进口或仍有缩量，然斟酌推延到港量影响，估计现实缩量有限，整体在100-105万吨四周，具体待跟踪。需求环境：11月份DMF、二甲醚需求较稳健，烯烃、甲醛、醋酸和MTBE需求均有所下滑。就12月来看，年夜唐多伦、神华新疆烯烃均已恢复正常；虽鲁西MTO打算12月初重启，然斯尔邦在11月底陆续降负，并在12月2日睁开为期36天年夜检验，且11月底四周山东部门长约量已临时打消；与此同时，原料甲醇价钱相对高位下，宁波、南京部门MTO项目均有呈现降负，且延续时候暂不开阔爽朗，故初步估计12月烯烃对甲醇需求拉动仍存在小幅缩量可能，斟酌到耽误中煤二期项目投产提振，估计缩减力度或较11月收窄。传统下流方面，甲醛、板厂等运行状态仍需斟酌冬季气候、季候性淡季等身分影响；不外，冬季醇基燃料类需求增量或将必然水平上填补部门传统行业缩量缺口。今朝醋酸行业供需表示较好，12月打算内检验项目仍暂无（需警戒姑且性泊车致使原料需求缩量），该类下流对甲醇需求仍相对稳健；MTBE方面，随石年夜胜华、玉皇等泊车装配复工预期，12月份此类下流对甲醇需求存增量预期；DMF、二甲醚需求波幅不年夜。故综上，12月份下流需求整体存在必然缩量预期，紧密亲密存眷烯烃、甲醛类需求转变。

综上所述，从供需来看，12月甲醇供需均有缩量预期，此中供给方面多在气头装配的开工下降，包罗重庆和海南装配，同时12月进口量或仍有进一步削减，估计降至105-110万吨四周，而需求面一方面有连云港烯烃检验致使烯烃需求削减，另外一方面有甲醛等传统下流冬季开工下降等预期，故12月甲醇根基面或多空博弈延续，不外斟酌到11月甲醇价钱冲高较多，和期货主力换月交割等身分影响，估计12月甲醇价钱走势先弱后强几率年夜，存眷12月下伊朗开工和西北装配转变等。